7月隨高溫天氣持續(xù)，旺季效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，下游需求改善；同時產(chǎn)地受降雨天氣頻繁等因素影響供應(yīng)增量受限，供需雙端均有支撐，煤價重心多有上行。展望8月，產(chǎn)量增量空間仍較有限，需求仍有韌性，預(yù)計煤價轉(zhuǎn)弱壓力有限，或延續(xù)堅挺。

　　7月國內(nèi)動力煤市場以漲為主

　　7月國內(nèi)動力煤市場整體堅挺，煤價多有上行，且進入下旬后產(chǎn)地漲速有所加快。以榆林地區(qū)Q6000大卡動力煤為例，截至7月30日主流坑口價格在540-565元/噸，較上月底累計上行57.5元/噸，漲幅在11.62%；7月均價在506.6元/噸，較上月均價上漲21.5元/噸，漲幅在4.43%。

　　7月供需兩端均給予市場上行支撐，一方面多重因素影響下供應(yīng)增量受限，另一方面高溫天氣持續(xù)，旺季需求改善。供需格局整體偏緊，拉動市場整體上行，具體來看：

　　降雨等因素干擾，供應(yīng)整體有所收縮

　　7月供應(yīng)端受多重因素擾動，主產(chǎn)區(qū)煤礦產(chǎn)量增量受限，整體出現(xiàn)邊際收縮。首先，7月降雨天氣頻繁，產(chǎn)地部分煤礦生產(chǎn)連續(xù)性明顯受限，尤其露天礦存階段性暫停產(chǎn)銷現(xiàn)象；同時，中旬起產(chǎn)地部分地區(qū)陸續(xù)開展煤礦生產(chǎn)情況核查工作，打擊煤礦超能力生產(chǎn)現(xiàn)象；最后，進入下旬后產(chǎn)地陸續(xù)有煤礦完成月度任務(wù)后暫停產(chǎn)銷，帶動供應(yīng)進一步收縮。多重因素疊加影響下，7月煤炭產(chǎn)量增量受限，供應(yīng)端對煤價上行提供基礎(chǔ)。

　　高溫天氣持續(xù)，旺季需求改善

　　伴隨迎峰度夏來臨，高溫天氣持續(xù)背景下，耗煤需求則有放量。一方面，高溫天氣持續(xù)，電廠日耗提升，庫存下滑速度加快，帶動電煤需求明顯改善，以山東局部地區(qū)主力電廠為例，截至7月24日庫存可用天數(shù)降至23.05天，較6月減少57.06%。另一方面，旺季來臨及供應(yīng)收縮預(yù)期發(fā)酵刺激下，非電終端采購節(jié)奏也有提升，剛需持續(xù)穩(wěn)定釋放，且有部分庫存偏低用戶采購積極性明顯改善。而部分貿(mào)易商雖繼續(xù)保持以銷定采節(jié)奏，但在終端需求改善帶動下中間環(huán)節(jié)活躍度也有提升，市場情緒整體向好。

　　8月供需兩端仍存支撐，煤價或延續(xù)堅挺

　　進入8月，供應(yīng)端放量空間仍有受限，而需求端韌性較強，供需雙端或繼續(xù)對動力煤市場形成一定支撐。具體來看，供應(yīng)方面，8月上旬北方局部地區(qū)仍有多雨天氣，部分露天礦生產(chǎn)或仍有受限，且煤礦生產(chǎn)情況核查工作繼續(xù)推進，預(yù)計8月初市場供應(yīng)恢復(fù)情況或不理想；而8月后半段臨近大閱兵，產(chǎn)地安全、環(huán)保檢查力度增強預(yù)期較強，煤礦生產(chǎn)保安全意識也將有明顯升溫，也將進一步抑制供應(yīng)放量。需求方面，8月前半段高溫天氣持續(xù)，電廠日耗將繼續(xù)維持在高位水平，且或有部分電廠經(jīng)前期庫存消化后剛性補庫需求將平穩(wěn)釋放，非電終端也多仍有剛需，需求端仍有較強韌性。綜上，8月供需雙端仍將對市場形成支撐，煤價轉(zhuǎn)弱壓力有限，煤價或整體保持堅挺，圍繞7月底價格基礎(chǔ)高位震蕩。