上半年國內煤炭進口總量創近三年以來新低，主要受國內用煤需求差、進口煤價格優勢低影響。下半年在國內用煤需求增長、同時國內用煤企業復采進口煤等因素影響下，國內煤炭進口量有望得到一定修復。

　　上半年煤炭進口情況簡析:煤炭進口量創近三年同期新低，來自印度尼西亞的煤炭進口量減量最為明顯

　　進口量方面，據中華人民共和國海關總署數據顯示，2025年1-6月我國煤炭進口量達22170.81萬噸，同比下降11.13%，較2023年同期下降0.93%，創近三年以來同期進口量新低。進口貿易伙伴關系方面，2025年上半年中國煤炭進口貿易伙伴整體保持穩定，據中華人民共和國海關總署數據顯示，2025年1-6月中國煤炭進口中排名前四位的貿易伙伴仍依次為印度尼西亞、俄羅斯、蒙古、澳大利亞，2025年上半年中國從上述四個國家累計進口煤炭20793.15萬噸，占同期中國煤炭進口總量的93.79%，處于絕對優勢地位，中國煤炭進口貿易伙伴關系集中度較高。但由于今年上半年國內煤炭價格持續承壓回落，內貿煤性價比高，國內用煤企業對內貿煤需求高于進口煤，中國自主要貿易伙伴煤炭進口量均出現不同程度的下滑，其中自印度尼西亞進口煤炭數量累計下滑最多。

　　2025年上半年中國煤炭累計進口量創近三年以來同期新低、同時來自主要貿易伙伴的煤炭進口量均有不同程度下滑，其中自印度尼西亞的煤炭進口量下滑最為明顯，具體原因分析如下：從進口總量來看，2025年上半年國內用煤企業庫存持續保持高位，以消耗高庫存為主，新增煤炭采購需求少，同時上半年國內煤價持續承壓回落，國內煤較進口煤存在價格優勢，國內用煤企業煤炭采購需求由進口煤向內貿煤轉移，截至2025年6月末，山東部分地區主力電廠電煤平均庫存天數為58.14天，較去年同期提升24.53天，而同期國內Q5500大卡動力煤比同熱值進口煤價格高16.85元/噸，價格優勢較去年同期擴大35.96元/噸，且3月份后，進口煤較同熱值內貿煤倒掛情況比較普遍，進一步拖累國內用煤企業對進口煤采購積極性。進口貿易伙伴關系來看，今年上半年中國自印度尼西亞進口煤炭數量下滑最為明顯，主要是今年上半年印尼方面更換印尼煤出口價格結算體系，印尼煤出口成本增加，同時受部分時間持續降雨及齋月影響，印尼煤產量收緊報價持續堅挺，印尼煤較內貿煤倒掛情況最為明顯，中國用煤企業對印尼煤接受度下降，據卓創資訊數據統計，2025年3月至5月，印尼Q3800大卡動力煤較內貿煤價格持續處于倒掛態勢，且最大倒掛價差達30元/噸以上，國內用煤企業對印尼煤采購意愿持續偏低。

　　下半年中國煤炭進口量存在修復預期

　　下半年中國煤炭進口量存在一定修復預期，主要受國內用煤需求增長、國內用煤企業復采進口煤、全球主要煤炭出口國煤炭產量恢復等因素影響，具體來看:

　　國內用煤需求方面，2025年下半年，國內將陸續迎來迎峰度夏、金九銀十、迎峰度冬用煤旺季，用煤需求存在一定增長預期，且上半年國內用煤企業在高庫存壓制下，維持以消耗高庫存為主，新增采購需求少，進入下半年后，在經過持續半年的去庫之后，終端用煤企業煤炭庫存量明顯下滑，煤炭新增采購需求或將陸續釋放，進而帶動進口煤數量提升，截至7月17日，山東部分地區主力電廠電煤平均可用天數為27.17天，較年內庫存最高值下降65.55天。

　　國內用煤企業復采情況來看，上半年華南沿海部分用煤企業暫停采購進口煤，一方面緩解國內煤炭供應過剩壓力，另一方面采購內貿煤性價比更高，而7月份后，內貿煤價格快速上行性價比優勢收窄，國內用煤企業對內貿煤接受度下降，前期停采進口煤的用煤企業，陸續恢復進口煤的采購，對下半年煤炭進口量形成一定支撐，截至7月17日，國內Q5500大卡動力煤較同熱值進口煤價格高12.5元/噸，較年內價差優勢高點收窄26.5元/噸

　　國際主要煤炭出口國煤炭產量來看，上半年印尼、澳大利亞部分時間段受持續降雨以及其國內重要假期影響，煤礦生產及發運均有所受限，進而限制煤炭出口，進入下半年后，隨著雨季過去，煤礦生產穩定性有望提升，煤炭產量水平或保持高位以完成全年生產目標，進而對煤炭出口量形成保障。雖然下半年中國煤炭進口量存在一定修復預期，但由于上半年減量明顯，下半年進口量雖或有修復，但難以覆蓋上半年減量缺口，就全年來看，2025年中國煤炭進口總量同比或呈現下滑趨勢，據卓創資訊預測數據顯示，2025年中國煤炭進口量或達到5億噸左右，同比降幅7.92%左右。

　　綜上所述，2025年上半年中國煤炭進口量同比呈現明顯下滑趨勢，且來自印度尼西亞煤炭進口量減量最為明顯；而進入下半年，中國煤炭進口量或有一定修復，但全年進口量來看，或依然呈現同比下滑趨勢。